日銀の１２月利上げは、為替次第か

日銀の使命は、物価の安定とされていますが、同時に、通貨の価値を維持することも重要な役割です。

ところで、通貨＝円の価値には、国内での価値（物価）と対外価値（為替レート）の２つの面があります。

現在、国内のインフレ率は２％台であり、物価は日銀が目標とする水準にありますが、円の対外価値は、円が大きく下落した状態にあります。

２０１１年には、１ドル７５円でしたが、２０１３年以降の異次元金融緩和により、円安が進み、今や１５０円と、円の対外価値は半分になっています。

通貨安はインフレにつながります。物価および通貨の安定を使命とする日銀としては、これ以上の円の下落は防ぎたいとの思いが強いと思われます。

現在、ドル円レートは、日米間の金利差に連動しており、円安対策としては、利上げということになります。

日銀の金融政策決定会合は、１２月１８－１９日に開催されますが、市場では、１２月利上げの織り込みが進んでおり、もしも利上げ見送りとなれば、その反動で円安が進むことが予想されます。